股票配资公司官网:配资查查-产销两旺背后 上市车企业绩“冰火两重天”
来源：shengdayoupei
网站：亿腾证券
日期：2025-05-15 14:40:08
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今年以来 ，一系列提振汽车消费的政策措施加速落地 ，车企产品密集换新，消费者信心增强，汽车行业开局运行良好 。
中国汽车工业协会发布的数据显示 ，今年4月 ，我国汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8% 。1—4月 ，汽车产销分别完成1017.5万辆和1006万辆 ，同比分别增长12.9%和10.8%。
尽管车市整体发展势头喜人，但细观之下 ，行业分化日益明显。根据车企一季度财报 ，A股21家上市车企营业收入达5074.69亿元，归母净利润为163.24亿元 。处于第一阵营的比亚迪 、上汽集团 、长城汽车和长安汽车4家车企的营业收入占21家车企总收入超七成 ，归母净利润占21家车企净利润总额超九成 ，行业“马太效应”愈发显著 。
头部车企净利润普增
具体来看，比亚迪一季度实现营收1703.6亿元 ，同比增长36.35％；归母净利润达91.5亿元 ，同比上涨100.38％；毛利达341.85亿元，同比增长32.1％。一季度，比亚迪累计销量突破100万辆 ，同比增长59.81％ 。
财报显示 ，比亚迪一季度的研发费用达142.2亿元，同比增长34％ 。今年以来 ，比亚迪发布“天神之眼 ”智能驾驶辅助系统 ，将L2级辅助驾驶系统带到10万元级别价位。同时，兆瓦闪充、车载无人机系统“灵鸢 ”等新技术接连亮相 。按照规划 ，比亚迪2025年全年销量目标为550万辆 ，其中海外市场销量目标超80万辆 。从目前的发展态势来看，比亚迪在销量规模和营收利润规模上均已成为行业领军者。
或因与华为共创“尚界”品牌、与宁德时代深化战略合作多重利好助力 ，上汽集团一季度实现业绩大幅增长 。一季度 ，上汽集团销售整车94.5万辆，同比增长13.3％ ，终端累计交付超108万辆 。其中 ，新能源汽车销量达27.29万辆，同比增长近30％。
今年一季度，上汽集团实现营收1408.6亿元 ，同比下滑1.55％；归母净利润30.2亿元 ，同比增长11.4％；扣非净利润为28.5亿元，同比增长34.4％ 。中国证券报记者观察到 ，自2024年下半年起 ，上汽集团进行了管理层大调整，并启动了一系列改革举措 。2025年 ，上汽集团整车销量目标超过450万辆 ，营业总收入目标超6740亿元，计划到2027年全球整车销量重回行业领先地位。
一季度 ，长安汽车归母净利润为13.53亿元 ，同比增长16.81％；扣非净利润为7.83亿元，同比大涨601.31％。长安汽车表示 ，业绩增长主要得益于公司推进第三次创业“创新创业计划” 。
数据显示 ，长安汽车一季度累计交付70.52万辆新车，同比增长2％ 。其中，新能源板块表现亮眼 ，销量达8.70万辆 ，同比大增62％。不过，在销量 、利润增长的同时 ，长安汽车一季度营收却同比下降7.73％至341.6亿元 。对此 ，长安汽车董事 、总会计师、董事会秘书张德勇表示，营收下滑主要受公司为稳基盘 、提升产品竞争力 、加大市场资源投入力度、综合单车资源同比增加影响 。
吉利汽车公布的盈利预告显示 ，会计政策变更后 ，预计一季度公司净利润为52亿—58亿元，同比增长220％—270％。对此 ，吉利方面表示 ，主要得益于两个方面 。一是一季度销量创历史新高 、新能源业务强劲增长 、产品结构优化及规模效应凸显带来的盈利能力大幅提升；二是出口业务快速增长，一季度海外出口销量近9万辆 ，汇率波动使得外汇汇兑税后净收益20亿—23亿元 。数据显示 ，今年一季度吉利控股集团全球总销量达94.66万辆，同比增长31％。其中，吉利汽车一季度销量达70.38万辆 ，同比增长48％ 。含吉利、领克 、极氪在内的新能源车累计销量33.92万辆 ，同比增长135％ 。
传统腰部车企业绩承压
与上述头部车企相比，处于产品换代“阵痛期 ”的长城汽车一季度稍显乏力。一季度 ，长城汽车实现营收400.19亿元 ，同比下滑6.63％；归母净利润为17.51亿元，同比下滑45.60％；扣非归母净利润为14.69亿元 ，同比下滑27.12％ 。长城汽车表示 ，归母净利润下滑主要是因为报告期内公司处于产品换代升级周期，销量同比有所下滑以及直营体系建设投入增加 。
一季度 ，长城整体销量为25.68万辆 ，同比下滑6.73％。旗下五大品牌中仅魏牌和长城皮卡两大品牌实现同比增长。哈弗品牌一季度销量14.46万辆，较去年同期下滑8.42％；坦克品牌一季度累计销量4.20万辆 ，同比下滑14.63％；欧拉品牌迟迟未见新车型亮相 。此外 ，“双销模式 ”下，直营体系的建设消耗了长城汽车大量投入 。财报显示，一季度长城营业总支出386亿元 ，其中销售费用便高达22.96亿元。
同样业绩承压的还有广汽集团 。一季度营收196.5亿元 ，同比下降7.95％；归母净利润亏损7.32亿元，同比下降159.95％ ，去年其同期净利润为12.2亿元 。
中国证券报记者了解到 ，当前，广汽集团正处于内部改革的关键阶段。2024年11月 ，广汽集团发布了为期三年的“番禺行动” ，目标是到2027年实现自主品牌销量占集团总销量的60%以上，并挑战200万辆的销量目标 。为实现这一目标 ，广汽集团开启了自主品牌一体化运营模式 ，并不断在推进整合营销等领域的内部改革 。
此外，北汽蓝谷 、海马汽车、众泰汽车三家车企均在一季度出现亏损。
北汽蓝谷一季度净利润亏损9.53亿元 ，比去年同期亏损10.16亿元有所收窄 。数据显示 ，自2020年以来，北汽蓝谷已经累计亏损超300亿元 。
海马汽车一季度营业收入2.68亿元，同比下降37.89%；净亏损3000.38万元。众泰汽车一季度营业收入9875.1万元 ，同比下降12.83%；净亏损1.03亿元 。
造车新势力冲刺盈亏线
截至发稿 ，理想 、零跑 、小鹏和蔚来尚未发布一季度财报数据 。不过，随着理想、零跑等少数新势力车企相继冲过盈亏平衡线 ，众多新势力车企对于达成扭亏目标的追求愈发迫切。
作为首个实现盈利的造车新势力品牌 ，继续增厚利润成为理想汽车的第一要务。一季度，理想累计交付量达9.29万辆 ，同比增长15.5％ 。理想汽车将于5月29日公布一季度财务业绩 。机构预测 ，其一季度营收或达256亿元，同比增长36.4%。
对于在2024年四季度实现收支平衡的零跑汽车来说 ，一季度销量延续涨势 。数据显示 ，一季度零跑共交付新车8.76万辆，同比增长162.1％ 。今年 ，零跑汽车相继放出智驾软件免费、与一汽集团合作等多个“大招 ”。在海外市场 ，零跑和Stellantis合作，计划于今年9月起在法国 、意大利 、德国等欧洲九国市场推出两款车型，计划今年海外销量目标达5万—8万辆 。
赛力斯一季度实现营收191.47亿元 ，归母净利润7.48亿元 ，同比增长240.6％；毛利率达27.62％，净利率达3.87％ 。赛力斯在一季度财报中表示 ，这主要得益于产品结构优化 ，销售毛利率同比增加，以及报告期内保证金利息收入增加。
“小鹏汽车有信心在坚持AI研发投入的同时 ，实现在2025年第四季度盈利 。 ”小鹏汽车董事长、首席执行官何小鹏表示 。一季度 ，小鹏汽车累计交付新车9.44万辆，同比大增331％ ，环比增长2.7％ ，超出一季度交付指引上限。其中，3月交付3.32万辆 ，创单月交付纪录 ，连续5个月突破3万辆 。小鹏汽车预计，一季度总营收在150亿—157亿元之间，同比增长129.1％—139.8％ 。
蔚来汽车方面 ，一季度 ，蔚来汽车共交付4.21万辆，同比增长40.1％。其中 ，蔚来品牌交付2.73万辆 ，乐道品牌交付1.48万辆。蔚来董事长李斌称，2025年是蔚来的产品大年 ，随着二季度销量提升 ，经营现金流有望显著改善 。“从今年第二季度开始，公司业绩报表可以看到改善；第三季度将持续深化成本费用的控制；第四季度蔚来有信心实现单季度盈利的目标 。”
（文章来源：中国证券报）
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